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外汇代客理财通
外汇代客理财通是我行利用国际金融市场的外汇信息与国际交易网络系统帮助客户实现外汇增值、保值、投资获利和规避汇率风险而办理的业务。我行目前外汇代客理财通包括：外汇期权、外汇结构性存款、利率掉期、货币掉期、外汇债券买卖和远期利率协议。
一、外汇期权
外汇期权买卖是一种权利的买卖。权利的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权利的卖方（如银行）买进或卖出约定数额的外币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。为取得上述权利，期权的买方必须向期权的卖方支付一定的费用，实际上就是期权的价格，称为期权费。由此，期权的买方获得了今后是否执行买卖的决定权，而期权的卖方则承担了今后汇率波动可能带来的风险。
期权分为买权和卖权两种。买权是指期权的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向银行买进约定数额的某种外汇；卖权是指期权的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向银行卖出约定数额的某种外汇。
期权按行使权利的时限可分为两类：欧式期权和美式期权。欧式期权是指期权的买方只能在期权到期日才能行使是否按约定的汇率买卖某种货币的权利；而美式期权是指期权的买方可以在期权成立之日起至期权到期日期间内任一时点，随时要求按约定的汇率买卖某种货币的权利，它的灵活性较大，因而期权费也较高。
1.决定期权价格的主要因素：
⑴期权期限的长短；
⑵市场即期汇率与期权合同中约定的汇率之间的差别；
⑶汇率预期波动的程度。
2.产品特点
⑴外汇期权买卖起点额为等值50万美元，特殊情况视市场而定；
⑵原则上只接受客户购入期权合约的申请，客户出售期权合约原则上仅限于该客户对以前所购入期权合约的平仓 ；
⑶只提供欧式期权交易，暂不提供美式期权交易；
⑷交易一经成交不得撤销或提前终止银行有权要求客户交纳一定金额的保证金。
3.产品对客户的益处
外汇期权买卖是近年来兴起的一种交易方式，它是原有的几种外汇保值方式的发展和补充。
⑴为客户提供外汇保值的方法；
⑵为客户提供从汇率变动中获利的机会；
⑶具有较大的灵活性，期权买方有权根据市场变化决定是否执行期权。
4.案例：
某客户手中持有美元，并需要在一个月后用日元支付进口货款，为防止汇率风险，该公司向我行购买一个"美元兑日元、期限为一个月"的欧式期权。假设，约定的汇率为1美元＝120.50日元，那么该公司则有权在将来期权到期时，以1美元＝120.50日元向我行购买约定数额的日元。如果在期权到期时，市场即期汇率为1美元＝125.50日元，那么该公司可以不执行期权，因为此时按市场上即期汇率购买日元更为有利。相反，如果在期权到期时，1美元＝119.50，那么该公司则可决定执行期权，要求我行以1美元＝120.50的汇率将日元卖给他们。由此可见，外汇期权业务的优点在于客户的灵活选择性，对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。
二、外汇结构性存款
结构性存款是一种可用于套期保值和增加存款收益的投资工具，是以外汇定期存款为基础形式，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩来获得增加存款收益的机会。
1.产品特点
⑴结构性存款的投资起点金额为等值300万美元；
⑵结构性存款一经叙做后不可撤销或提前支取银行有权要求客户交纳一定金额的保证金。
2.产品对客户的益处
⑴可以对汇率、利率风险进行套期保值；
⑵可用于增加短期资金收益；
⑶客户可以自由选择存款的币种、期限、目标收益率等；
⑷适用于有外汇存款并且希望增加存款收益的客户和有外汇兑换需要的进出口业务的客户等。
3.案例：
⑴与汇率波幅挂钩的存款
某客户认为在未来的六个月内，欧元兑美元的汇率将在0.85-0.95之间波动，于是在2001年10月12日叙做100万美元6个月的挂钩定期存款，期限为2001年10月16日至2002年4月16日。自2001年10月12日至2002年4月12日东京时间15：00（即北京时间14：00）期间，欧元兑美元的汇率若始终保持在0.85-0.95（不含边界汇率）以内，存款到期时，客户可以得到5.3%的利息偿付，本息和为：
1000000+（1000000×5.3%×182/360）=USD1026794.44
若不能满足上述条件，客户将得到1%的利息偿付，本息和为：
1000000+（1000000×1%×182/360）=USD1005055.56
本案例可保本、保最低收益，但当汇率波动到既定范围以外，客户将损失部分利息。
⑵含货币兑换机会的汇率挂钩存款
某进口商从欧洲进口货物，一个月内须以欧元支付货物，而其帐户上的资金是300万美元，其兑换欧元的成本汇率是0.895。当前的即期汇率为0.904，一个月美元存款利率为2.1%。他可以通过本案例利用汇率的变化使存款利率达到10%。进口商于2001年10月11日叙做300万美元的一个月挂钩定期存款，期限为10月15日-11月15日，利率为10%。在11月13日东京时间15：00若欧元兑美元的汇率高于0.895，进口商将收到以美元计算的本息和为：
3000000+（3000000×10%×31/360）=USD3025833.33
若欧元兑美元的汇率低于0.895，进口商将收到按0.895的汇率折算成欧元的本息和：
3025833.33/0.895=EUR3380819.36
三、利率掉期
利率掉期又称"利率互换"，是交易双方在约定的期限内将相同外汇币种不同利率形式的资产或债务相互交换。如：固定利率和浮动利率间的相互转换或浮动利率与浮动利率间的相互转换。浮动利率的计息基础一般选用 LIBOR（伦敦同业拆放利率），利率设定日为每一利息计算期前两个工作日，利息交换方式为差额交割。利率掉期不涉及本金的交换。
1.产品特点
⑴利率掉期起点金额一般为等值500万美元，也可根据客户实际需求另定；
⑵利率掉期期限一般为1到5年，但可根据客户的实际需要进行变通安排，延长最长期限；
⑶客户与银行叙做利率掉期交易须有银行的授信额度或交纳保证金；
⑷每个付息日客户与银行互相支付利息差额；
⑸交易一经成交不得撤销。如需提前终止交易，客户须提前10个工作日向银行提出书面申请并得到银行同意后方可执行。
2.产品对客户的益处
⑴利率掉期是一项常用的保值工具，通过利率掉期，客户可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债；
⑵客户可根据对国际资本市场利率走势的判断，进行相应方向的利率掉期交易，从而达到规避利率风险，降低债务成本的目的；
⑶利率掉期除可用于固定和降低债务成本外，也可用于资产保值。
3.案例：
某公司有一笔5年期5000万美元的浮动利率贷款，贷款利率为美元六个月，固定了债务成本。经过利率掉期，在每个利息支付日，公司向银行支付固定利率5%，收入美元六个月LIBOR加50个基本点，正好用于支付贷款利息。同样，如果客户预期市场利率已相对较高，有回头下调的势头，则可进行反方向的利率掉期交易，即将固定利率债务转为浮动利率，以降低成本。利率掉期除可用于固定和降低债务成本外外，也可用于资产保值。
四、货币掉期
货币掉期又称"货币互换"，是指在一定期限内将债务/资产从原来的货币转换为另一种货币。根据客户的需求可选择期初、期末是否需要进行本金互换。一般流程为：期初互相交换指定货币的本金（可选择不交换），通常以即期汇价进行；期中互相交换指定货币的利息，可以是固定利率与固定利率间交换、固定利率与浮动利率间的交换，也可以是浮动利率与浮动利率间的交换；期末互相交换指定货币的本金，以期初订下的汇价进行，方向与期初相反。
1.产品特点
⑴货币掉期起点金额一般为等值500万美元，也可根据客户实际需求另定；
⑵货币掉期期限一般为1到5年，但可根据客户的实际需要进行变通安排，延长最长期限；
⑶客户与银行叙做利率掉期交易须有银行的授信额度或交纳保证金；交易一经成交不得撤销。如需提前终止交易，客户须提前10个工作日向银行提出书面申请并得到银行同意后方可执行。
2.产品对客户的益处
控制中长期汇率风险，把以一种货币计价的债务/资产转为以另一种货币计价的债务/资产，达到规避汇率风险降低成本的目的。
3.案例：
若客户以500万欧元举债，每半年付欧元利息5%，而该公司本身只有美元收入而没有欧元收入，欧元升值将大大增加企业的债务负担。因此客户与银行叙做货币掉期交易，以对冲欧元升值的风险，汇率定在USD1=EUR0.91。经过货币掉期，期初客户将欧元本金支付给银行，银行根据约定的汇率水平向客户支付相应的美元；期中银行按欧元利率水平向客户支付欧元利息，同时，客户按约定的美元利率向银行支付美元利息。期末再次进行本金互换，银行向客户支付欧元本金，同时客户按约定的汇率水平向银行支付相应的美元。
五、外汇债券买卖
债券一般包含三大要素，即发行人、票面利率和到期日。根据发行人来看，债券可分为政府债券、政府机构债券、国际金融组织债券、银行/金融机构债券和企业债券等；按发行体评级看，可分为投资级债券和非投资级债券（垃圾债券）；按票面利率看，一般有固定利率和浮动利率之分，每三个月、每半年或每年付一次息；按到期日来看，可分为长期债券和短期债券。
1.产品特点
外汇债券投资者必须是：符合国家外汇管理局规定，可委托我行办理外汇债券买卖及保管的中国境内的机关、团体、企事业单位及其他具有法人资格的经济实体；债券买卖及保管的起点金额为等值100万美元；客户买卖的债券必须获得穆迪或标准普尔公司授予的投资级（BBB）以上的评级；债券买卖的币种暂限于美元、欧元、日元和港元；银行有权要求客户交纳一定金额的保证金；客户委托我行买入的债券我行提供免费代保管；对于非委托我行购买的债券，我行也可为客户提供债券代保管业务，并酌情收取保管费。债券代保管业务在符合有关规定的情况下可以撤销或提前终止；不接受客户卖空债券的交易申请；债券买卖的资本利得部分客户须按国家规定缴纳营业税及附加；客户所购债券的风险（信用风险、利率风险等）完全由客户承担；交易一经成交不可撤销或提前终止。
2.产品对客户的益处
⑴分散风险、拓宽投资渠道；
⑵可获得相对稳定的利息收入；
⑶风险小于股票投资；
⑷兑现力较强；
⑸市场上可选择品种较多；
⑹如持有到期客户一般可获得全额名义本金的偿还，风险相对较小；
⑺客户可选择当市场价格上涨时出售债券以获取资本利得。
3.案例：
某公司于2001年6月1日以98.70%的价格买入1000000美元面额的五年期美国国债，票面利率为4.625%，到期日为2006年5月15日一，到期收益率为4.93%。2001年10月1日，客户以103.6%的价格卖出该笔债券。通过此笔交易客户获得了64332.88美元的收益（资本利得加上持有期间的利息收入）。
六、远期利率协议
远期利率协议（Forward Rate Agreement,简称FRA）是指在当前签订一项协议，对未来某一段时期内的利率水平予以约定。本质上，远期利率协议是不管未来市场利率是多少都要支付或收取约定利率的承诺。远期利率协议是一种资产负债平衡表外的工具，不涉及实质性的本金交收。交易双方都要承担对方未来潜在的信用风险，但是只涉及利差的风险， 因而信用风险低。
远期利率协议是有约束力的合约，没有双方的同意，不可撤消，也不可转让给第三方。与其他有约束力的合约工具一样，可利用有冲销作用的合约来平盘。
1.产品特点
远期利率协议交易的起点金额一般为等值500万美元，也可以根据客户的实际需要进行调整；远期利率协议的报价最长期限通常不超过两年，以一年以内的远期最为常见，也可根据客户的实际需要进行变通安排；交易一经成交可撤销或提前终止；银行有权要求客户交纳一定金额的保证金。
2.产品对客户的益处
远期利率协议可用来对未来的利率变动进行套期保值。借款人买入FRA，从而将他在未来某一时间的借款利率预先固定下来以对冲未来利率上升的风险；投资人卖出FRA，从而将他在未来某一时间的投资利率预先确定下来以对冲未来利率下降的风险；远期利率协议可以充分满足客户的特别需要，其金额、币种、到期日等合约条件可由双方协商而定。
3.案例：
某公司有一笔中长期浮动利率美元贷款将于2002年9月20日到期，贷款利率以六个月LIBOR利率为基准，该公司预计2002年美元利率有上升趋势，为锁定最后一期贷款利率，该公司与银行叙做了一笔远期利率协议交易。该公司以2．70％的合约利率买入名义本金为500万美元的一张远期利率协议合约，交易日2001年12月18闩，利率确定日2002年5月22日(远期利率协议生效前的两个营业日)，结算日2002年5月24日，合约到期日2002年9月20日，台约期限119天，以2002年5月22日取自美联社3750版面的格林威治时间上午1l：00伦敦银行家协会公布的六个月LIBOR为标准利率，于结算日对该交易进行交割，交割金额计算公式如下：
交割金额=(交割日的6MTHLIBOR-合约利率)*合约名义本金*合约期限/计息基数 |
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